一、 短期訂單超預(yù)期、十四五規(guī)劃和人口紅利消散，共同推進(jìn)工業(yè)自動(dòng)化板塊景氣度
１）短期來看，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)向上修復(fù)，將“意愿提升”轉(zhuǎn)化 為“實(shí)際訂單”
從行業(yè)的整個(gè)庫存周期來看：
工業(yè)企業(yè)整體目前已經(jīng)進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫存周期：需求（ＰＭＩ新增訂單）拉動(dòng)庫存（工業(yè)企業(yè)存貨）
并且從固定資產(chǎn)投資額來看：
２０２０年２月以來，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額一直處于回升趨勢(shì)，２０２０年以累計(jì)同比增速已回升至－２．２％，轉(zhuǎn)正在即
從工業(yè)自動(dòng)化頭部企業(yè)的訂單來看：
１月份內(nèi)外資主流工控公司訂單增長搶眼，變頻器、伺服等核心產(chǎn)品訂單普遍增長大幾十甚至翻倍以上， ２０２１Ｑ１增速有望達(dá)到２５％，再超預(yù)期。
２）中期來看，兩會(huì)來臨在即加強(qiáng)行業(yè)加速發(fā)展預(yù)期
２０２０年１０月，中共中央委員會(huì)提出“十四五”規(guī)劃及２０３５年遠(yuǎn)景目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)建設(shè)制造強(qiáng)國，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化升級(jí)，加大智能制造實(shí)施力度。
預(yù)計(jì)工業(yè)自動(dòng)化在“十四五”將進(jìn)入中速成長期，行業(yè)越發(fā)加強(qiáng)的成長性邏輯，將明顯對(duì)沖伴隨制造經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的周期性邏輯，十四五行業(yè)增長８％或?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實(shí)。
相關(guān)部委在２月１８日發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（２０２１－２０２３年）》解讀，對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)自動(dòng)化的充分的政策預(yù)期。
隨著兩會(huì)即將召開，未來五年工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域加速發(fā)展的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。
３）長期來看，人口紅利退散預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，另外疫情加速自動(dòng)化滲透率
２０２１年１月１８日，國家統(tǒng)計(jì)局舉行國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，就目前情況來看全國出生人口塌陷。出生率在２０１６－２０１７年二胎堆積效應(yīng)消退過后繼續(xù)降低，老齡化程度加強(qiáng)，人口紅利優(yōu)勢(shì)正在加速淡化。
實(shí)際上，２０１４年起我國城鎮(zhèn)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)開始進(jìn)入負(fù)增長趨勢(shì)， 而城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工資保持１０％左右增長。就業(yè)人數(shù)下降和人工成本提高，加速推動(dòng)工業(yè)自動(dòng)化、信息化轉(zhuǎn)型升級(jí)節(jié)奏，我國工業(yè)機(jī)器人銷量在２０１３－２０１７年快速增長。
而在疫情的影響下，人口密集型企業(yè)受到?jīng)_擊，促使加快自動(dòng)化升級(jí)改造。
二、工業(yè)自動(dòng)化較為重要的三個(gè)方向
１）機(jī)器視覺：５Ｇ下游重要應(yīng)用，長期增長趨勢(shì)確定，２０２１年增速回暖
機(jī)器視覺是５Ｇ下游重要應(yīng)用，也是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心感知層，其主要用于識(shí)別、定位、測(cè)量和檢測(cè)，同時(shí)擁有采集大量現(xiàn)場數(shù)據(jù)的能力。在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，機(jī)器視覺作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，長期增長趨勢(shì)確定。
根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，２０１９年中國機(jī)器視覺市場規(guī)模６５．５億元，２０１４－２０１９年復(fù)合增長率為２８．４％。到２０２３年中國機(jī)器視覺市場規(guī)模達(dá)１５５．６億元，未來三年復(fù)合增速接近２４％。
２０２０年受疫情影響，國內(nèi)機(jī)器視覺行業(yè)增長停滯，隨著２０２０年下半年工業(yè)企業(yè)利潤轉(zhuǎn)正并加大采購，機(jī)器視覺行業(yè)２０２１年增速回暖。
２）高端機(jī)床及產(chǎn)業(yè)鏈：２０２０年資產(chǎn)規(guī)模超２７００億，國產(chǎn)替代空間巨大
機(jī)床被稱之為“工業(yè)母機(jī)”，其產(chǎn)業(yè)鏈包括上游基礎(chǔ)材料和零部件生產(chǎn)商、中游機(jī)床制造商，以及下游汽車、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。
當(dāng)前，國內(nèi)民營企業(yè)正在成為機(jī)床工業(yè)新的主力軍，我國機(jī)床產(chǎn)品正在由普通機(jī)床向數(shù)控機(jī)床、由低檔數(shù)控機(jī)床向中高檔數(shù)控機(jī)床升級(jí)。２０２０年我國數(shù)控機(jī)床行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模超過２７００億元。
２０１９年，我國新生產(chǎn)金屬切削機(jī)床的數(shù)控化率為３７．７５％，而日本（超過９０％）、德國（超過７５％）、美國（超過８０％）的數(shù)控化率遙遙領(lǐng)先中國，在國內(nèi)高端制造需求大幅增長下，國內(nèi)高端機(jī)床廠商擁有廣闊的國產(chǎn)替代空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將顯著受益。
３）工業(yè)機(jī)器人及其他自動(dòng)化設(shè)備：自２０２０年二季度出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)，下游需求旺盛
在智能制造、國產(chǎn)替代的大背景下，我國工業(yè)機(jī)器人需求旺盛，２０１０年至２０１８年期間銷量年復(fù)合增速高達(dá)３０％左右。２０１８年銷售１５．４萬臺(tái)，占全球總銷量３７％，至２０２４年預(yù)計(jì)將有１５００億的市場空間。
自２０２０年二季度以來，機(jī)器人單月產(chǎn)量同比上升，增幅不斷擴(kuò)大。２０２０年１２月份，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為２．９７萬套，同比增長３２．４％，單月產(chǎn)量為近５年來最高水 平；１－１２月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量為２３．７萬套，同比增長１９．１％，累計(jì)產(chǎn)量再創(chuàng)新高。
受益于制造業(yè)回暖，其他自動(dòng)化設(shè)備也處于景氣上行周期，如各種工業(yè)數(shù)據(jù)處理、集成方案等工業(yè)智能化業(yè)務(wù)，封邊機(jī)、數(shù)控鉆等自動(dòng)化設(shè)備，相關(guān)公司在業(yè)績上均有不錯(cuò)表現(xiàn)。